概述:2013年4月我的钢铁网焦炭综合指数报1298.1，环比下跌5.72%，同比下跌26.6%。自3月份以来，国内焦炭市场两月已累计下跌250-300元/吨。而煤炭价格无法独善其身，据市场了解，4月初出现炼焦煤价格大范围集中下调，华北、华东、东北各大矿纷纷下调炼焦煤挂牌价，幅度50-130元/吨不等，随后中下旬主流大矿挂牌价持稳，但因下游行情持续低迷，各地成交价频频暗降，市场悲观氛围不断蔓延，部分矿井有放假迹象；而钢价在经济疲软大环境下始终难以摆脱下跌厄运，截止4/28日，我的钢铁网钢材综合指数显示为134.3，较3月同期下跌2.14%，同比去年下跌13.64%。5月份市场仍然处于调整周期，社会库存要调整，市场心态也要调整。因此笔者预计5月份焦炭市场以盘整下行为主。
一、生产情况
（一）2013年3月国内焦炭产量为4050万吨再创历史新高
据国家统计局数据显示，2012年3月份中国焦炭产量为4050万吨，环比上涨11%，同比上涨5%，再度刷新历史新高。结合1、2月份数据来看，一季度中国焦炭产量已达1.14亿，月均产量在3804万吨的水平，与历史同期相比增速较快。分省市看，产焦大省山西3月份焦炭产量为768.3万吨，环比增5.6%，较去年同期增9%；河北为588万吨，环比减10.2%，较去年同期减0.4%；山东为343.6万吨，环比增4.5%，较去年同期降6.2%；河南为258.4万吨，环比增21.5%，较去年同期增6.3%；内蒙为255.1万吨，环比增18.8%，较去年同期增20.4%。(图1）
图1:2004-2013年国内焦炭月产量走势图
（二）4月末独立焦化企业平均产能利用率为73%，较上月增1%
据我的钢铁网统计50家典型独立焦化企业样本数据显示，4月末独立焦化企业平均产能利用率为73%，较上月增1%。虽然4月份焦炭价格整体仍处于下行通道，但与往年不同的是，今年炼焦煤价格与市场衔接度较高，下游行业的疲软已充分地向上游传导。受此影响，独立焦化企业赢得了成本空间，今年大多数焦化企业主动减产意愿都不高，尤其大型焦化企业，首先资金实力相对较强，有承受市场下行压力的风险能力；其次，大规模的焦化企业边际成本低，在原料价格调整的同时有成本优势；另外，现阶段大型焦化企业煤化工产业链延伸较长，而“以化养焦”的经营模式也已经深入人心。反观中小焦化企业，由于产量小、客户渠道有限等问题，在下游市场低迷的态势下，只能通过自我调节生产节奏，控制库存来减缓企业经营的压力。（表1、表2）
表1:2013年3月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
表2：2013年3月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
从近几年的生产节奏来看，一般二季度6月份左右为全年产量最高的阶段。但今年生产节奏预计于往年会略有不同，3月份的产量创新高主要是由于市场预期过度乐观以及原料成本可控等综合因素造成，而据我网调查数据显示，3月下旬独立焦化企业减产幅度正在加大，这与目前下游需求以及市场去库存进度缓慢相关。二季度钢铁行业景气度业内虽有分歧，但国际贵金属价格的下跌使得空头气氛占据主导，加上3月份焦炭供应量的压力使得后期焦炭过剩的压力有增无减，因此独立焦化企业二季度产量可能较难有增长，预计将低于3800万吨的月均水平。（图2）
图2:2008年至今焦炭产量走势
二、出口情况：
2013年3月份中国焦炭出口10.3万吨，环比降17.2%
据海关总署数据显示，2013年3月份中国焦炭出口量总计为10.3万吨，环比降17.2%，同比降1.1%。一季度中国焦炭出口累计27.2万，仅较去年增长2.4万吨，说明到目前为止今年的焦炭外贸市场在政策放开后并未对焦炭出口业务产生太多助推作用，总体表现乏善可陈，而价格方面却因为关税取消后大幅下跌。（图3）
图3:2009年至今中国焦炭出口量及均价
2013年3月份焦炭出口累计103076吨，其中日本、韩国、印度、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦本月进口量分别为26564.1、22942.5、21089、12501.1、7968.9（吨），这五国进口总量占3月中国出口总量的88.3%；价格方面，据海关总署数据显示，3月份焦炭出口创汇2836.8万美金，吨焦离岸价约275.2美金，较上月小幅上涨1%。（表4）
表3：2013年3月份中国焦炭出口国及价格情况
三、库存情况
（一）2013年3月份中国焦炭表观消费量为2053.9万吨较上月降4.7%
2012年3月份生铁产量为6162.2万吨，环比增8%；2012年3月份焦炭产量为4050万吨，环比增11%。
2012年3月份焦炭出口量为10.3万吨，进口焦炭几乎为0；按年平均焦比450kg/t计算，3月中国焦炭表观消费量为2762.7万吨，较2月份增8.1%。
社会库存方面，我的钢铁网统计3月份全国高炉焦新增社会库存量为477.3万吨，较上月增31%，后期去库存压力较大。（图4）
图4：2009-2012年粗钢、生铁、焦炭月产量走势图
（二）4月粗钢产量高位刚需促使焦炭库存下行
4月份钢材市场延续上月低迷走势，尤其在月中受黄金等贵金属价格大跌等利空消息影响下，市场悲观气氛加速蔓延，国际国内大宗商品普遍出现大跌行情。截止4/28日，我的钢铁网钢材综合指数显示为134.3，较3月同期下跌2.14%，同比去年下跌13.64%。受此影响，钢厂原料采购心态总体维持谨慎思路。不过现阶段钢厂产能释放过快的步伐并没有受到遏制，高炉开工率维持高位运行。据中钢协数据统计，4月中下旬国内粗钢日均产量报211.6万吨，再度刷新历史新高；另外钢厂在经过2、3月份的去库存后，近期部分市场补库意愿较强。整体来看，在钢厂刚需支撑下，4月中下旬焦化厂出货情况有转好迹象，库存呈现下降趋势。
表4：4月分区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
（二）天津港焦炭库存持续高位
截止3/29日，我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存量为218万吨，虽然较上月末有所回落，但整体仍然维持高位。据市场了解，天津港焦炭商家现阶段由于行情的持续回落导致出货意愿较差。天津港现阶段出库量主要是北方地区焦化企业通过港口向南方的联运业务；外贸方面，4月份成单数量有所增加，预计二季度焦炭出口量有小幅增长趋势。（图5）
图5:2011-2012年天津港焦炭库存走势图
四、上下游疲软4月焦炭价格延续下跌走势
2013年4月我的钢铁网焦炭综合指数报1298.1，环比下跌5.72%，同比下跌26.6%。自3月份以来，国内焦炭市场两月已累计下跌250-300元/吨。而煤炭价格无法独善其身，据市场了解，4月初出现炼焦煤价格大范围集中下调，华北、华东、东北各大矿纷纷下调炼焦煤挂牌价，幅度50-130元/吨不等，随后中下旬主流大矿挂牌价持稳，但因下游行情持续低迷，各地成交价频频暗降，市场悲观氛围不断蔓延，部分矿井有放假迹象；而钢价在经济疲软大环境下始终难以摆脱下跌厄运，截止4/28日，我的钢铁网钢材综合指数显示为134.3，较3月同期下跌2.14%，同比去年下跌13.64%。
4月国内各地焦炭市场行情变化情况如下：山西地区焦炭市场下跌50-60元/吨左右，现二级冶金焦主流1180-1200元/吨，准一级冶金焦1250-1300元/吨，均为承兑出厂含税价；河北地区普遍下调30-50元/吨，现二级冶金焦唐山1430-1450元/吨，邯郸1360元/吨，均为到厂含税价；邢台准一级冶金焦出厂含税1400元/吨；河南地区焦炭市场累计跌100元/吨，现二级冶金焦1300-1350元/吨；华东地区焦炭普遍下调150元/吨左右，二级冶金焦主流报1290-1330元/吨，准一级冶金焦1450元/吨；东北地区焦炭累计跌60元/吨，现二级冶金焦主流1380-1400元/吨，准一级冶金焦1470元/吨，均为承兑出厂含税价。（表5）
表5:3月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况（截止3.29）
五、基本面无改善5月份焦炭市场盘整下行
中国物流与采购联合会4月份“官方”制造业和非制造业采购经理指数(PMI)显示4月制造业PMI为50.6%，较上月回落0.3个百分点。PMI数据上月止跌反弹但本月继续下行，显示是目前中国经济回稳根基仍不牢固。由于全球经济艰难再平衡，中国面临“去产能化”和转型的双重调整，特别是防范金融风险刻不容缓，经济复苏整体仍将艰难。具体到钢铁行业，由于此前钢厂方面对今年市场预期过度乐观造成一季度产能释放过快的局面，而需求启动迟缓却加剧了供需矛盾导致钢价跌跌不休。不过4月中下旬，政府释放出“宏观政策要稳住、微观政策要放活、社会政策要托底”的工作方针，甚至国资委还提出央企利润增长要达到10%以上，这都说明中央已经把工作重心转移到经济发展上，这无疑对稳定市场心态起到了重要的作用。（图6）
图6：07年至今煤焦钢价格走势图
综上所述，如果中央释放出的政策利好能尽快落地，那么无疑将对钢铁行业企稳回升起到决定行作用。但5月份市场仍然处于调整周期，社会库存要调整，市场心态也要调整。因此笔者预计5月份焦炭市场以盘整下行为主。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
凌浩刚：021-26093206