河北作为一个钢铁集中大省，生铁产能约2.4亿吨，钢铁产量在历年来居全国排名第一，2020年生铁产量22903.76万吨，占全国生铁产量（88752.4万吨）25.8%，自然焦炭的消费量自然也是排名第一。而唐山作为一个钢铁重市，2020年全市生铁产量 1.33亿吨，占河北省生铁产量58.1%。因此历来有全国钢铁看河北，河北钢铁看唐山的说法。而两会以来，唐山的环保限产政策频出，力度之大、影响之广、落实力度之严，都超过往年。唐山环保限产对焦炭市场影响如何呢？焦炭价格何时止跌呢？接下来听小编一一道来：
一、唐山环保限产对当前市场影响
1、3月11日，生态环境部部长黄润秋赴河北省唐山市，对钢铁企业重污染天气应急减排措施落实情况开展检查。3月份唐山市对21家企业绩效评级进行调整，其中涉及9家长流程钢厂降级，唐山严格的环保限产拉开序幕。
3月19日，唐山市政府发布了《钢铁行业企业限产减排措施的通知》 ，要求在3月20日0时-12月31日24时，对全市全流程钢铁企业（除首钢迁安、首钢京唐）实施相应的限产减排措施， 按照30-50%的减排比例执行限产。
唐山本身焦化产能较少，一共20家焦企，其中10家为钢厂焦化，唐山环保限产对于唐山本地焦企销售影响较少，对于外采地影响较大。唐山焦钢产能情况，唐山地区焦化产能（独立焦化+钢厂焦化）3660万吨，生铁产能1.33亿吨，环保限产前当地焦企焦炭日产约9.8万吨/天，钢厂焦炭日耗18.1万吨/天，限产前钢厂外采焦炭量8.3万吨/天。环保限产后当地焦企焦炭当地焦企焦炭日产约8.8万吨/天，钢厂焦炭日耗14.9万吨/天，限产后钢厂外采焦炭量6.1万吨/天，也就是环保限产后唐山地区钢厂焦炭外采量较环保限产前减少2.2万吨/天。当地外采山西、内蒙资源占比约50%。当地钢厂焦炭外采量大幅下降，再叠加当前焦炭下行趋势，钢厂采购积极性较弱，这对于外采地区资源如山西、内蒙地区焦企更是雪上加霜，山西内蒙区域焦企焦炭销售压力加大，库存累库较多，个别因为场地问题开始限产。
2、（河北）省委办公厅、省政府办公厅印发《河北省深入实施大气污染综合治理十条措施》提到，严格执行质量、环保、能耗、安全等法规标准，加大重点行业低效和过剩产能压减力度，淘汰4.3米焦炉，关停部分1000立方米以下高炉和100吨以下转炉。加快推进城市建成区重点污染企业搬迁改造或关停退出。截止目前河北省1000m³以下高炉有效高炉54座，涉及生铁产能约3800万吨；其中唐山市有20座1000m³以下高炉，涉及生铁产能约1400万吨；邯郸市27座，涉及生铁产能1900万吨左右；河北省在产4.3米焦炉仅3家合计190万吨。
焦化、生铁产能新增淘汰方面，据我网调研统计，高炉方面，2021年河北新增高炉20座涉及生铁产能2800万吨左右（包括新建与旧重开），淘汰高炉19座涉及生铁产能约1500万吨，净新增1300万吨，焦炭需求增加约500万吨；焦化方面，2021年河北新增焦化产能527万吨，淘汰焦化产能581万吨，净淘汰54万吨；若如期投产焦炭外采量增加。受政策影响，部分高炉有提前关停可能，实际高炉生铁产能净新增量或小于1300万吨；再则因为环保限产影响，现有高炉生产也受限。
3、需要明白一点，焦炭累库是春节前开始的，根据我网调研统计，1月28日焦炭社会库存1070.4万吨较上周增加30.8万吨，出现了首次累库；春节后第一周受运输以及春节放假影响、社会库存略有减少（焦炭社会库存较春节前减少10.3万吨），降幅较小，随后运输恢复、焦炭社会库存逐渐增加。唐山环保限产力度加严是3月11日开始的，也就是在唐山环保限产以前，已开始出现供大于求现象。而且根据我网年前测算，再无政策影响下，2021年全年铁水产量增加约2300万吨，焦炭需求增加约1000万吨，而焦化产能净新增万吨，产量增加3773.5万吨，2021年焦炭进入产能过剩时期。唐山环保限产并没有改变焦炭下行趋势，只是加快了焦价下行的节奏。前三轮焦价提降基本为一周一轮，第四轮开始四天一轮，也就是3月8日焦价第三轮落地，3月11日钢厂开启第四轮提降，提降节奏加快。
当然即使当前唐山地区钢厂全面复产，也是很难改变当前焦价下行局面，也只能延缓下跌节奏。焦价止跌支撑，需要上游焦企减少产量、下游钢厂提产以及贸易商拿货，三方发力，尤其是供应方面。但是在当前焦价仍有300-400元/吨利润情况下，焦化主动限产的范围与力度还是有待商榷；下游需求方面，全国钢厂开工因为压减粗钢产量任务，焦炭需求上升空间也有限。
二、焦炭需求低位，有上升空间
Mysteel统计2020年全国247钢厂样本铁水产量8.75亿吨，2020年1-2月全国247钢厂样本铁水产量1.44亿吨，三月上半月铁水产量约3592万吨。假设今年铁水产量与去年持平，接下来247家钢厂样本铁水日均铁水产量需小于等于243万吨/天（3月15日-12月31日）。3月25日Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量235.00万吨，也就是目前铁水产量仍有提升空间，若能提产，焦炭日耗增加3万吨左右。若是今年压减目前较大，铁水产量要求远远低于去年，那这个增量幅度就不能期待了。
2020年受影响影响海外钢厂开工低位，今年疫情得到控制，海外钢厂将逐步复产、海外焦炭需求有上升空间。2020年焦炭出口量349万吨，同比下降46.5%，2021年1-2月份出口量69万吨，同比增长90.8%。
近期贸易商询盘积极性提高，近期多数贸易商开始在产地（山西、内蒙古）活跃，询盘积极，有等待时机、抄底迹象。
三、焦企环保限产与亏损减产并存
1、截止3月25日，焦价第七轮下调已落地，累计下跌七轮700元/吨，部分区域焦企利润仍在，个别区域因为成本较高以及下游钢厂拿货积极性差，导致库存较高、焦企被动减产。钢厂有新增焦化产能出焦（截止目前东北新投焦化产能300万吨、均为钢厂焦化），叠加焦价下行趋势，外采量以及采购积极性均下滑。本周东北区域样本焦企产能利用率75.3%，较上周降2.4%，较年初下降11.93%；焦企库存44.4万吨，较上周增1.1万吨，较年初增加15.30万吨。本周东北区域样本钢厂焦炭库存104.1万吨，较上周增加5.8万吨，较年初增加8.38万吨。
2、2020年内蒙古焦炭产量4222.5万吨，同比增长13%。2020年乌海全市焦炭产量1528.52万吨，同比增长11.76%；2021年1-2月份产量289.55万吨，同比增长20.23%， 产能发挥率104% 。（工信局数据）
3月9日《内蒙古自治区发展和改革委员关于下达各盟市2021年能耗总量和强调双控目标的通知》（内发改环资〔2020〕1288号）（先行确定2021年全区能耗双控目标为单位GDP能耗下降3%，能耗增量控制在500万吨标准煤左右，能耗总量增速控制在1.9%左右，单位工业增加值能耗（等价值）下降4%以上。先行分解下达各盟市2021年能耗双控目标任务，待国务院正式下达自治区“十四五”能耗双控目标后，及时分解下达各盟市）正式下达我市能耗双控目标任务：2021年，乌海市能耗增量控制目标为61万吨标煤，占全区增量目标500万吨标煤的12.2%，列全区第三位（第一位为包头市95万吨标煤、第二位为鄂尔多斯市93万吨标煤）。单位GDP能耗下降目标为下降3.0%，居全区控制目标的第二档位，与自治区目标持平（第一档位为下降3.2%，第二档位下降3.0%，第三档位下降2.75%）。
为贯彻执行内蒙古自治区发改委能耗双控文件要求，乌海市各盟区能源局已吹响节能减排的号角，发文当地煤矿、洗煤厂、焦企贯彻执行阶段性拉闸限电能耗达标，各家减产幅度25%-50%不等，受焦价仍下行以及销售问题，有进一步限产可能。从目前了解情况来看，政策限产力度不大，主要还是因为库存，后期限产力度扩大。
3、当前主要区域焦企利润在400元/吨左右，部分盈利焦企盈利较差，利润在300元/吨水平，如果再跌3轮左右，焦企限产面积会逐步扩大（亏损倒逼限产）。本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利465元，较上周下降170元；山西准一级焦平均盈利446元，较上周下降189元；山东准一级焦平均盈利438元，较上周下降195元；内蒙二级焦平均盈利417元，较上周下降210元；河北准一级焦平均盈利400元，较上周下降159元。
4、焦化新投产能数量较大，全年焦化产能每月基本为净新增状态。虽然3月份预计焦化产能淘汰348万吨、新增焦化产能364万吨，焦化新增淘汰产能基本持平；但4月份预计焦化产能淘汰165万吨、新增焦化产能1318万吨，焦化产能净新增1153万吨。截止2021年3月26日Mysteel调研统计，2021年已淘汰焦化产能816万吨，新增1524万吨，净新增708万吨，预计2021年全年淘汰2785万吨，新增6444.75万吨，净新增3659.75万吨。
四、供减需增，焦价何时止跌
目前焦化库存仍在高位，下游钢厂、贸易商采购积极性不高，焦价仍处于下行通道。七轮降价后，多数焦企利润在300-400元/吨，利润尚可、主动减产积极性不高；当前焦炭产量虽有下降，但下降幅度仍较少，焦炭供需平衡出现，还需产量下降、供应上升一起发力。从利润角度来看，再降3轮（合计10轮）限产力度会进一步加大，随着下调幅度的增加，焦企抵制情绪也会逐步上升；若再降4轮焦企将普遍处于盈亏边缘，大面积减产可能性更大，届时焦价也有反弹支撑，这是下游钢厂不愿意看见的，从这方面来看焦价下调空间还有300元/吨左右。（也要注意环保政策变化，若是出台关于焦企限产政策，幅度会有所缩减）
短期来看，焦企减产、贸易商入场拿货，将会带动市场情绪，为反弹带来一定支撑，但是支撑力度、时间有限（市场好转后焦企产量又再次提升、造成供大于求）。长期来看，焦炭处于新产能释放过程当中，而下游钢厂需求因为政策被压制、处于低位，因此焦炭价格基本是弱势下行。
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