概述：3月份国内焦炭市场呈弱势运行态势，主流市场价格较2月份继续下跌20-60元/吨，整体而言仍处于春节后补跌行情的调整期。不过由于3月份钢价总体表现出震荡上行趋势，使得钢厂在利润驱动下生产积极性提高，带动焦炭市场成交回暖。据中钢协数据显示，3月中旬粗钢日产量为191.9万吨，旬环比增1.1%，3月上旬重点企业粗钢日均产量为158.58万吨，旬环比增长2.49%；预估全国粗钢日均产量189.8万吨，旬环比增长13.08%。此外，现阶段钢厂抱团打压焦煤价格的心态对于焦炭市场而言尚属利好消息，在稳定焦炭成交量的同时也给焦炭价格起到了一定的支撑作用。预计4月份焦炭市场基本摆脱补跌行情，价格表现以稳为主。
一、生产情况
（一）2012年2月国内焦炭产量为3430.4万吨，环比降0.9%
据国家统计局数据显示，2012年2月份国内焦炭产量为3430.4万吨，环比降0.9%，同比增6.5%；2012年1-2月国内焦炭产量累计为6893.2万吨，同比增5.2%；分区域看，产焦大省山西2月份焦炭产量为668.5万吨，环比降1.9%，较去年同期减6.6%；河北为510万吨，环比降8.2%，较去年同期增10.3%；山东为329.6万吨，环比降3.5%，较去年同期增14.4%；河南为195.1万吨，环比降10.2%，较去年同期降8%；内蒙为194.4,万吨，环比增4.5%，较去年同期增17%。（图1）
图1:2008-2012年国内焦炭月产量对比图
（二）3月份独立焦化企业平均产能利用率为70%，环比降1%
截止3/30日，我的钢铁网对50家典型独立焦化企业统计结果显示，3月份独立焦化企业平均产能利用率为70%，较2月份下降1%。整体来看，3月份国内独立焦化企业开工率基本与春节前期持平。虽然北方供暖供气任务结束，但大部分焦化企业对上半年市场表示担忧，基本都采取较为谨慎的态度不敢随意加产，个别独立焦化厂由于2月份销售压力较大，结焦时间有延长迹象。另外，虽然今年钢市“金三银四”对需求的拉动有限，不过按照以往的生产节奏，一、二季度独立焦化企业总体会适度提产，为完成全年生产计划奠定基础。(表1、表2）
表1:2012年3月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
表2：2012年3月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
二、出口情况：
（一）2012年2月份中国焦炭出口7.8万吨，连续两个月低位
据海关总署数据显示，2012年2月份中国焦炭出口量总计为7.8万吨，环比增14.7%，较去年同期降67.4%；1-2月焦炭累计出口14.6万吨，同比去年大幅下降66%。受中国关税政策以及国外制造业需求低迷影响，2012年前两个月中国焦炭出口保持低位。11月份进口中国焦炭量相对较大的国家依次为印度、韩国、哈萨克斯坦以及日本，出口量超过1万吨。出口价格方面，2月吨焦出口平均价格为397美金（含冶金焦、铸造焦、焦粒、焦粉），较上月下降43.3美金。（图2）
图2:2009-2012年中国焦炭月出口量与出口金额对比图
三、库存情况
（一）2012年2月份中国焦炭表观消费量为1968.6万吨，环比降1.6%
2012年2月份生铁产量为5341.6万吨，环比降1.6%；2012年2月焦炭产量为3430.4万吨，环比降0.9%。
2011年2月份焦炭出口量为7.8万吨，焦炭进口量仍然几乎为0；按年平均焦比0.37计算，2月中国焦炭表观消费量为1968.6万吨，较1月份降1.6%。
社会库存方面，我的钢铁网统计2月份全国高炉焦新增社会库存量为775.7万吨，环比上月增0.8%，连续两月维持较低库存水平，对后期价格回稳有较强支撑作用。（图3）
图3：2009-2012年粗钢、生铁、焦炭月产量走势图
（二）钢厂高炉利用率提高，焦炭市场成交趋暖
据我的钢铁网3月上旬对国内63家主要钢厂高炉利用率调查数据显示，3月份全国主要钢厂平均高炉减产比例为15.9%，相比上个月减少9.5%。从区域来看，3月份华东地区钢厂减产比例为28.6%，华北地区减产为21.4%，西北钢厂减产比例为33.3%，东北地区钢厂减产比例为30%，华南、西南地区钢厂基本没有减产；另外在3月上旬，钢协在北京召开“钢铁企业煤炭供应工作座谈会”，会上提出要通过比较炼焦配煤成本和焦炭价格，在焦炭市场价格合适时，加大焦炭外购量。因此，在焦炭价格经过2、3月份调整后，焦炭外购价格已经初具比较优势，推动焦炭市场成交趋暖。
表3:3月分区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
（三）天津港焦炭库存连续八周上扬
截止3/29日18:00，我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存量为166.5万吨，自2/3日以来连续四周上涨，较年内低位增加32.5万吨。由于节后焦炭市场疲软，以山西为主的北方地区独立焦化企业焦炭库存压力增大，促使其港口上货积极性增加；另外一些拥有焦炭出口配额的企业也在为今年的外贸市场积极备货，从而使得天津港焦炭库存现阶段呈现上升态势；另外南方地区钢厂近期补库需求的增强也是导致天津港焦炭库存连续上扬的主要原因之一。（图4）
图4:2011-2012年天津港焦炭库存走势图
四、3月份焦炭市场弱势调整价格下跌20-60元/吨
3月份国内焦炭市场呈弱势运行态势，主流市场价格较2月份继续下跌20-60元/吨，整体而言仍处于春节后补跌行情的调整期。不过由于3月份钢价总体表现出震荡上行趋势，使得钢厂在利润驱动下生产积极性提高，带动焦炭市场成交回暖。据中钢协数据显示，3月中旬粗钢日产量为191.9万吨，旬环比增1.1%，3月上旬重点企业粗钢日均产量为158.58万吨，旬环比增长2.49%；预估全国粗钢日均产量189.8万吨，旬环比增长13.08%。此外，现阶段钢厂抱团打压焦煤价格的心态对于焦炭市场而言尚属利好消息，在稳定焦炭成交量的同时也给焦炭价格起到了一定的支撑作用。国内各地焦炭市场主流行情如下：山西地区二级冶金焦主流1700-1720元/吨；准一级冶金焦1810-1830元/吨，均为出厂含税价；一级冶金焦为1880-1900元/吨，为车板含税价；河北二级冶金焦邯郸1810-1820元/吨，唐山1880-1900元/吨，到厂价；邢台准一级1850-1890元/吨，出厂含税价；河南焦炭市场成交一般，现二级冶金焦主流1780-1800元/吨，为出厂含税价；准一级冶金焦1850-1880元/吨，为车板含税价；华东地区二级冶金焦主流1800-1830元/吨，一级冶金焦1960-1980元/吨；东北地区二级冶金焦主流1780元/吨，一级冶金焦为1950元/吨，均为承兑出厂含税价。
五、四月份焦炭市场补跌行情基本结束价格弱势趋稳
截止3/29日，我的钢铁网钢材综合指数显示为156.4，较2月份同期上涨2.16%。尽管上交所螺纹钢主力10月份期货合约在4350一线形成上涨压力，市场也仍旧存在一些较为消极的声音，但从月K线来看螺主1210还是走出了一根0.68%的小阳线。因此，不可否认，无论是期货市场还是现货市场，参与者的心态正在朝积极的一面发展，有利夯实市场底部价格。另外先行指标PMI3月数据为53.1%，比上月提升2.1个百分点，继续位于荣枯线以上，显示出中国经济的回暖迹象。
当然，还要注意到目前仍有一些不太有利的因素，比如前2月全国规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，说明未来短期内企业扩张的积极性可能受到影响，还有汇丰的3月PMI预览值只有48.1%等，说明经济活动还比较弱，需要保持一份谨慎，以防意外冲高回落。
结论：至于4月份焦炭市场，笔者认为经过2、3月份的调整基本意味着补跌行情已告一段落，虽然钢厂总体原料采购思路维持谨慎，但不乏有抄底意愿者会适当考虑加大采购力度，从而焦炭市场在供需面达到一个较为平衡的状态。不过焦煤价格仍是后期影响焦炭市场最重要的风险因素，现阶段国有大矿与钢厂正处于激烈博弈中，如国产焦煤价格最终顺应市场趋势出现补跌迹象，那么焦炭价格仍有可能在成本支撑弱化的情况下出现下跌，建议密切关注。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
凌浩刚：021-26093206